I buoni del tesoro sono collocati tramite aste competitive, all’asta possono partecipare solo operatori abilitati,
Le offerte non sono espresse in termini di prezzo, bensì di rendimento e gli intermediari ammessi alle aste possono inviare fino a 5 richieste, ciascuna di importo non inferiore ad 1,5 milioni di euro.

Le aste dei BOT semestrali e annuali si svolgono con cadenza mensile (fine mese e a metà mese), per quelli flessibili e trimestrali la periodicità è variabile.
L’esecuzione delle operazioni relative al loro collocamento è affidata alla Banca d’Italia, l’asta competitiva prevede che ciascuna richiesta, se allocata, sia aggiudicata al tasso proposto. L’asta competitiva si conclude con una molteplicità di tassi di allocazione, a fronte dei quali la Banca d’Italia calcola il rendimento medio ponderato e il corrispondente prezzo medio ponderato.

Vengono soddisfatte in primo luogo le domande ai rendimenti più bassi e poi in ordine crescente le altre, fino al completo esaurimento della quantità offerta.
Per evitare che il rendimento medio ponderato sia influenzato negativamente, viene definito un rendimento minimo ed uno massimo.
In questo modo si cerca di evitare speculazioni e garantire un rendimento in linea con quello di mercato.