Quando compri un bond, stai prestando denaro all’emittente, che può essere un governo, un’azienda o un’altra entità. In cambio, l’emittente ti paga degli interessi periodici, chiamati cedole, e alla scadenza del bond ti restituisce il capitale investito. Questo è il meccanismo di base del funzionamento dei bond.
Gli interessi che ricevi possono essere a tasso fisso o variabile. Se il bond ha un tasso fisso, l’importo degli interessi rimane costante per tutta la durata del bond. Invece, con un tasso variabile, gli interessi possono cambiare nel tempo, solitamente in base a un indice di riferimento come il LIBOR. Questo significa che i bond a tasso variabile possono essere influenzati dalle fluttuazioni dei tassi di interesse del mercato. Ti consigliamo di approfondire i concetti di tapering e inflazione per capire meglio come questi fattori influenzano i bond.

Quando il bond arriva a scadenza, l’emittente è obbligato a restituirti il capitale iniziale. Questo conclude il ciclo di vita del bond. Durante la vita del bond, il suo prezzo di mercato può variare a causa di vari fattori. Uno dei principali è l’andamento dei tassi di interesse correnti: se i tassi aumentano, il valore dei bond esistenti con tassi fissi tende a diminuire, perché diventano meno competitivi rispetto ai nuovi bond emessi a tassi più alti. Al contrario, se i tassi di interesse scendono, il valore dei bond esistenti tende a salire.

La solvibilità dell’emittente è importante in quanto un emittente con buona solvibilità è considerato meno rischioso, pertanto dovrà corrispondere degli interessi più bassi rispetto ad un bond percepito come rischioso dal mercato. Le agenzie di rating come Moody’s, S&P e Fitch valutano la capacità degli emittenti di rimborsare i loro debiti, assegnando un rating che riflette il livello di rischio associato ai bond.
Un altro fattore importante è l’inflazione. Se l’inflazione aumenta, il valore reale degli interessi e del capitale rimborsato diminuisce, riducendo l’attrattiva dei bond. Per compensare questa perdita di valore, i nuovi bond devono offrire tassi di interesse più alti.

Infine, i bond sono soggetti a regole fiscali diverse a seconda del tuo paese di residenza e del tipo di bond. Spesso, gli interessi che ricevi dai bond sono tassabili come reddito da capitale quindi non compensabili con altri redditi diversi (es. es. minusvalenze/plusvalenze di azioni).